“不务正业”雅戈尔,靠投资赚麻了
1、投资收益情况：今年上半年，雅戈尔投资业务净赚104亿元，对公司利润贡献度接近6成。Wind数据显示，2001年至2022年，雅戈尔累计的投资收益超400亿元，业界一度尊称李如成为“服装界巴菲特”。转身做起LP 合作成立投资机构：2008年，雅戈尔与陈继武合作成立凯石投资，瞄准定向增发和PE，此后投资产业向专业化、纵深化发展。
2、作为A股市场“不务正业”的典型代表，雅戈尔（60017SH）今日披露的半年报显示净利润同比下滑高达59％，而曾经为公司带来巨额收入的证券投资业务浮亏近20亿元。
3、雅戈尔被称为“中国人的伯克希尔哈撒韦”主要因其通过多元化投资积累了巨额财富，投资收益远超服装主业，且投资领域广泛、回报率高，与巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的商业模式类似。
4、中国人口多，该行业还将在未来相当长的时间里有很好的发展潜力，同时，保险行业也在积极的并购其他金融机构，就凭中国10几亿人口这一点，601318和601628都将成为世界最大最强的金融机构，具有长期的的投资价值雅戈尔，潞安环能，苏宁电器，金凤科技，本人持有兰花科创3年多了，打算留给孙子。
像雅戈尔一样通过更改股权投资核算方法进行业绩操控的案例
雅戈尔自身案例：2017年度，雅戈尔对持有的中信股份账面亏损计提减值准备308亿元，2018年一季度该投资进一步亏损。4月10日，雅戈尔宣布自3月29日起，对中信股份的会计核算方法由可供出售金融资产变更为长期股权投资，并以权益法确认损益。
持股比例微增：雅戈尔在2018年3月29日买入中信股份1000股，使其持股比例从999999547%上升为000002985%。这一微小的增持使得雅戈尔得以将中信股份的投资从可供出售金融资产变更为长期股权投资。合法合规：雅戈尔此次会计核算方法的变更符合法律法规及会计准则的规定。
投资收益情况：今年上半年，雅戈尔投资业务净赚104亿元，对公司利润贡献度接近6成。Wind数据显示，2001年至2022年，雅戈尔累计的投资收益超400亿元，业界一度尊称李如成为“服装界巴菲特”。
雅戈尔为什么估值低
1、雅戈尔估值低主要受市场定价偏差、业务转型压力、财务表现波动、市场氛围及短期不确定性等因素共同影响。市场定价与清算价值偏差雅戈尔核心资产（现金、股权投资、房地产存货等）扣除负债后的净清算价值为194亿元，显著低于当前市值（约347亿元）。
2、三一重工：工程机械行业的龙头企业，产品覆盖全球，中报业绩优异，估值处于历史低位，具备长期投资价值。北大荒：农业领域的龙头企业，拥有丰富的土地资源，业绩稳定，低估值使其成为防御性投资的选择。新和成：维生素行业的领军企业，产品市场份额高，业绩增长稳健，估值合理，具备行业竞争优势。
3、业绩增长且低估值龙头股（37只）筛选条件：市值超300亿元、前三季度净利润同比增长、最新滚动市盈率低于30倍。核心逻辑：龙头公司股价回调主因业绩不达预期及估值过高，当前低估值且业绩增长的标的具备修复潜力。部分代表个股：绿地控股：滚动市盈率08倍，市盈率最低。
4、雅戈尔抄底逻辑可归纳为以下三个类似步骤，但需注意其实际操作可能更复杂且需结合多方面因素： 关注优质资产，锁定低估值标的雅戈尔作为长期投资者，抄底的核心是选择具有核心竞争力的优质资产。其投资标的通常为行业龙头或品牌企业（如服装、地产、金融等领域的优质公司），或处于历史估值低位的标的。
5、安全边沿分析 雅戈尔业绩预增公告显示，公司盈利能力较强，市盈率和市净率相对较低，尤其是与服装板块和地产板块相比，具有较高的安全边际。总结与展望 雅戈尔作为一只基本面良好的股票，具有较高的投资价值。随着注册制的到来和公司对股权投资的广泛布局，雅戈尔的估值有望逐渐提升。
